当初，赵构南下之前，杭州地区群盗蜂起。
赵构以王渊为制置使平杭州一带盗匪。
王渊提兵征剿，所向披靡，大获全胜。
综上种种，赵构才将大宋的兵权交给王渊。
不过——
王渊此时人并没有在临安，而是在镇江抵御中军入侵。
赵构原想，以王渊的悍勇，应该能抵挡得住中军，然后他就又可以跟李衍坐下来好好谈谈如何罢兵议和了。
可残酷的现实却是，岳飞挥军南下，王渊所率领的十万大军一战即溃。
而王渊也不愧为赵构的宠臣，知道中军不能力敌，他立即南逃。
要说，你王渊逃也就逃吧。
可王渊这人有一个非常大的毛病，那就是他特别贪财。
在连年征战的过程当中，王渊看到那么多武将，或者为国死难，者投降了中国，或者被乱兵所杀，都是朝不保夕。
所以，王渊觉得广积钱财，为子孙置点产业，才是最重要的。
实际上，在宋朝的军事统帅当中，贪财的不只王渊，应该说宋朝的武将普遍都有这个毛病。
只不过，王渊这个人比较过分，他的财宝是走到哪带到哪，可以说跟他是寸步不离。
而深得赵构宠信的王渊，这两年着实是积累了一笔让任何人都眼热不已的财富。
为了将这些财富全都带在身边，王渊竟然动用十几艘大船，先把自己的财物运过长江，而弃手下将士于不顾，这致使数万士兵无船渡江，滞留江岸任由中军宰割，几千匹宝贵的战马也失陷敌营，成为中军的战利品。
对于本就处于劣势的宋军来说，这种损失，十分惨重。
更为让人气愤的是，人们都耳语相传，说那些战船上的财宝都是王渊在平定陈通时，滥杀民众搜刮而来的。
然而——
王渊丢了很重要的镇江，又犯下了这么大的错误，本应该受到严厉处罚，但因为王渊受赵构宠爱，又有康履等宦官为王渊开脱，最后赵构竟只是免去了王渊的枢密使之职，改任同签书枢密院事，而没有作其它严厉的处分，王渊仍然担任御营都统制，指挥跟着赵构的御林军。
这激起了许多军官的不满，他们纷纷道：“一个贪生怕死、懦弱无能之人凭什么统领我们，我们也是从龙护驾有功的人，为什么他王渊得到了升赏，我们却什么都没有得到？”
而赵构所宠信的康履等宦官，不仅为王渊开脱，他们也作威作福，强占民宅，侮辱军士。
扈从统制苗傅愤恨不平的说：“皇上颠沛流离至此，那些人居然还敢如此！”
而苗傅手下的张逵，也激怒军士：“若能杀死王渊及那群宦官，则大家都可以过好日子，朝廷又怎么会加罪于我们呢？”
偏偏，赵构完全不理会军士们的想法，还又下诏：“新除同签书枢密院事王渊、免进呈书押本院公事。”，即允许王渊掌管枢密院事务时可不必呈书报奏皇帝。
自负其家族功劳很大的苗傅，再也忍不了了，进而跳出来说道：“汝辈使天下颠沛至此，犹敢尔耶！”
威州刺史刘正彦虽是王渊所提拔的，可也不满王渊征召他的士兵，加上两人都不满王渊和宦官的作威作福，便在军中散播不满的情绪。
由于赵构处事不公，任人唯亲，有功不赏，不过不罚，苗傅和刘正彦散播的情绪，得到了很多人的响应。
苗傅与其幕僚王世修及王钧甫、张逵、马柔吉率领的“赤心军”议定，先杀了王渊，再除去宦官。
于是苗傅告知王渊临安县境有盗贼，希望王渊同意他出动部队去剿灭这些盗贼，免得他们策应即将到来的中军。
这时，康履的侍从得到密报，有一张疑似欲兵变造反的文书，上头有“统制官田押，统制官金押”的签名字眼——“田”就是“苗”，“金”就是“刘”的代号。
康履赶紧密报赵构。
赵构得知此事之后，大惊，要康履赶紧去找朱胜非来，并让康履通知王渊。
康履表示，苗傅等人近来聚集在天竺寺附近，现在终于知道了他们的企图，并告知王渊：苗、刘所谓“郊外有贼”是要借口让士兵出外。
于是王渊准备埋伏五百精兵在天竺寺外，尽捉苗傅和刘正彦等人。
可王渊千算万算，并没有算到，苗傅和刘正彦会提前动手。
苗傅和刘正彦命令王世修在城北桥下埋伏兵士，等王渊退朝，一拥而上将其拖下马，然后宣称他交结宦官谋反，刘正彦亲手将其杀死。
随后，苗傅和刘正彦带人包围了康履的住处，大肆捕杀宦官。
将看到的宦官宰杀一空了之后，叛军挂著王渊的首级，率军进围皇宫，兵临城下。
这时，赵构也渐渐得到叛乱的消息。
可守卫宫门的宋军统制吴湛，和叛军私通，引导苗傅的手下进城，高喊“苗傅不负国，只为天下除害”。
杭州知州康允之，带着百官，请宋赵构到城楼上安定军民，否则无法制止叛乱。
赵构登上城楼，凭栏问苗傅带兵造反的原因。
苗傅见了赵构，仍然山呼下拜，随即厉声指责赵构说道：“陛下信任宦官，结交宦官就可以获得高位，汪伯彦、黄潜善昏庸误国尚未流放，王渊遇敌时不能有效抵抗，却因结交康履而得到枢密使的高位，我等立功不少，却只在偏远的郡县担任团练，现我等已诛杀了王渊，并捕杀了在外的宦官，请陛下再诛杀康履、蓝圭、曾择以谢三军。”
赵构答说：“若宦官有过错可将他们流放海岛，请将军们赶快回营。”
可叛军不依，非要赵构诛杀康履等宦官。
赵构无奈，只好用竹篮将康履垂吊下城交给叛军。
康履一下城，马上就遭到了叛军腰斩。
这时，苗傅和刘正彦也反应过来了，或者也可以说他们的幕僚告诉他们：“此事不能善了了，必须得逼陛下禅位，否则，咱们没办法收场。”
苗傅和刘正彦等人因此质问赵构：“陛下的帝位来路不正，以后如果二帝归来，将何以自处？”
苗傅和刘正彦等人又说：“因为陛下无德，中军才南下，陛下应该效仿上皇禅位谢罪，这样中军才有可能不再南下。”
赵构不想退位，因此，派朱胜非去与苗傅和刘正彦等人谈判，想让叛军换一个条件。
赵构如果不如此倒还好些。